而我们提出的新规则是基于股权，山东事故中央银行扮演最后救助人角色，山东事故在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，炼厂而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，发生每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，发生而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

与之相类似的是，人死有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。山东事故日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。后来当其中一些国家（如希腊、炼厂意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

而我们提出的新规则是基于股权，发生中央银行扮演最后救助人角色，发生在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。由此可见，人死我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

帕特里克·博尔顿、山东事故黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

在伦敦经济学院，炼厂我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、炼厂默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。发生坦洋村是他的农村党建联繫点。

人死在场的人都很动容。一杯功夫茶，山东事故几句肺腑言，习近平与人民心心相印。

上世纪80年代，炼厂在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。当时在家裏接待习近平的一位农民说，发生我端出的茶杯，很多下乡幹部都喝不下去，但习近平端起杯子就喝。